El índice de precios de consumo (IPC) ha repuntado en
febrero una décima, para situarse en el 1,1 % interanual e interrumpir así la
senda bajista iniciada en noviembre, según el dato adelantado este jueves por
el Instituto Nacional de Estadística (INE).
El INE explica que el repunte se debe al encarecimiento de
los carburantes, una observación compartida por María Jesús Fernández, de la
Fundación de Cajas de Ahorros (Funcas), que ha explicado a Efe que el dato
supera en una décima su previsión y lo achaca precisamente a la reciente
apreciación del petróleo.
En cambio, Diana Posada, de Analistas Financieros
Internacionales (AFI), considera que el avance podría haberse debido más a
"un pequeño repunte de los alimentos no elaborados", aunque también
"ligeramente" a la energía.
"Por contra, los precios más estables, como los de los
servicios o bienes industriales, siguen sin grandes cambios, así que prevemos
que la inflación subyacente sea del 0,9 o 1 %, en línea con los últimos
meses", ha afirmado a Efe.
Funcas prevé, sin embargo, que la subyacente -que excluye
carburantes y alimentos frescos- sea en febrero del 0,7 %, un dato que el INE
dará a conocer el 13 de marzo.
La evolución mensual del IPC muestra que los precios de
consumo se recuperaron el 0,2 % durante este mes, una décima más que en febrero
de 2018.
El índice de precios de consumo armonizado (IPCA) -que mide
la inflación con el mismo método en todos los países de la eurozona-, fue
también del 1,1 % internual y el 0,2 % mensual.
Partiendo de un escenario con el barril de Brent a 62
dólares hasta marzo y luego a 65, Funcas considera que la inflación media anual
rondará este año el 1,1 %, permaneciendo por encima del punto porcentual sólo
hasta abril.
Según esa entidad, en un escenario de 75 dólares por barril
de media en 2019 la inflación promedio se situaría en el 1,5 % y la del cierre
del año por encima del 2 %, mientras que si el crudo tuviera un precio medio de
55 dólares esas tasas se situarían en el 0,7 % y el 1,5 %, respectivamente.
"Nuestra previsión más razonable sitúa la inflación
media de 2019 entre el 1,1 y 1,5 %", ha apuntado Fernández, que cree que
los mercados ya han estado descontando un escenario algo más optimista que a
finales del año respecto a las tensiones comerciales entre EEUU y China.
Sin embargo, AFI establece su previsión de inflación
promedio para 2019 en el 1 %, lejos del 1,7 % del año pasado, "debido
sobre todo a una aportación negativa del precio de la energía", según
Posada, que parte de un escenario de 65 dólares por barril de media, frente a
los 72 de 2018.
En su opinión, la tasa de inflación interanual más elevada
se registrará en abril (entre 1,6 y 1,7 %) para luego anotar una
"moderación importante" en verano y otoño, cuando podría rondar el
0,5 % por la contracción de los precios de la energía.
En declaraciones a Efe, Joaquin Maudos, director adjunto del
Instituto Valenciano de Investigaciones Económicas (Ivie) y catedrático de la
Universidad de Valencia, también considera que si el crudo mantiene su precio actual,
el IPC promedio podría rondar el 1,1 % y quedar así por debajo de la media
europea, lo que favorece la competitividad española.
Tanto Funcas como AFI anticipan que en diciembre habrá un
repunte de la inflación interanual debido al "efecto escalón" que se
produce después de que en el último mes de 2018 el IPC registrara un descenso
inusual para ese mes, que hace muy probable que, por comparación, el dato del
próximo diciembre muestre un avance.
Santiago Carbó, catedrático de Economía de Cunef y director
de Estudios Financieros de Funcas, ha valorado a Efe que "la inflación
sigue algo perdida" y refleja en parte la desaceleración de la economía, y
calcula que cerrará el año en torno al 1,1 %.
En cualquier caso, el profesor de Economía de Esade Juan Ignacio
Sanz ha recordado a Efe que la inflación sigue muy lejos de la tasa
"saludable" y "deseable" del 2 % que reflejaría un
crecimiento económico robusto, y está siendo impulsada por las variables más
volátiles y desligadas del avance de la economía.
"La inflación subyacente está al ralentí" y es
reflejo de lo que está ocurriendo, según Sanz, en Europa, lo que justifica que
la previsión de subida de tipos se esté alejando en el tiempo
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